携程?被立案调查释放了哪些信号,携程处罚

更新时间：2026-01-20 10:32 来源：牛马见闻

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效率提升的同时�切实履行公平竞争责任�平台利用数据和算法�

]　“通[过此次调查，可能将进一步明确在线旅游领域竞争行为的法律与政策边界，有助于推动平台企业在创新引领、效率提升的同时，切实履行公平竞争责任，促进文旅消费市场长期健康发展。” 　　在线旅游(OTA)行业迎来巨震。 　　近日，国家市场监督管理总局发布公告，依据《中华人民共和国反垄断法》，对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查。多位业内人士接受中青报·中青网记者采访时表示，从去年河南省郑州市市场监管局披露的情况来看，携程的行为可能涉及《中华人民共和国反垄断法》禁止的“滥用市场支配地位”情形，尤其是不公平定价和限定交易。 　　2025年9月，郑州市市场监管局对携程进行行政约谈，称其存在“利用服务协议、交易规则和技术手段对平台内经营者的交易及交易价格进行不合理限制的问题”。 <table border="0" cellspacing="0" cellpadding="0" align="left" class="adInContent"><tr><td> <img src="/ad2008/U435P4T175D633F27513DT20260120090148.jpg" width="370" height="280">   </td></tr></table> 　　更不容忽视的是，以酒店预订和机票代理业务起家的携程，2003年在美国纳斯达克交易所上市，通过并购、收购国内外多家OTA平台快速扩张，并于2021年在香港二次上市。以市值计算，位列我国十大互联网公司之一。此次反垄断调查也意味着我国对平台经济的反垄断监管逐步从电商、外卖领域综合平台延伸至更垂直领域平台。 　　国务院反垄断反不正当竞争委员会专家咨询组副组长、中国政法大学教授时建中撰文称，此次反垄断调查虽聚焦在线酒店预订平台服务市场，却向全社会释放出“反垄断监管不松懈、市场竞争有边界”的明确信号，所有平台企业都应以此为镜鉴。 　　快速扩张 　　“携程的商业模式是典型的在线旅游(OTA)平台模式，其特征在于构建了交叉网络效应生态闭环。”长期关注平台经济发展的南开大学竞争法研究中心主任、法学院副院长陈兵分析，一方面，平台汇聚了海量酒店、航司、景区等供应商资源，吸引用户；另一方面，庞大的用户流量和预订数据又反过来吸引更多供应商入驻。“这种效应在旅游这类注重信誉、安全与复杂决策的消费中尤为显著，容易形成用户习惯和品牌忠诚。”陈兵告诉记者，其商业模式的另一个特点是高集中度与高壁垒。 　　携程旅行官网显示的近20项重大并购中，既包括入股酒店企业等产业链上游供应方，比如2010年3月收购汉庭连锁酒店集团和首旅建国酒店管理有限公司的少数股份，又包括通过战略投资、收购等方式将竞争对手转为盟友，如2014年1月战略投资途风旅行网、2015年5月战略投资艺龙旅行网等。携程也由此蝉联2014年、2015年、2016年中国旅游集团20强第一名，并逐步成为国内市值最大的旅游旅行服务公司。 　　具体来看，通过早期的资本运作与战略并购，携程迅速整合了市场，在多个细分领域形成了极高的市场集中度。这种地位使其能够掌握关键交易数据、用户评价体系和流量分配规则，从而构建强大的市场进入壁垒。“其盈利模式也从早期的交易佣金，扩展至包括竞价排名广告、金融服务、技术服务费等多元化的收入结构。”在陈兵看来，当这种基于网络效应、规模效应、冒尖效应带来较为固化的运营模式，平台便倾向于利用其支配地位，通过提高抽成、售卖流量等方式实现利润最大化，这与平台内经营者降低渠道成本、公平获取流量的诉求产生冲突。 　　在竞争法领域从业13年的北京海润天睿律师事务所顾问王玲凌也注意到，2015年携程通过战略投资去哪儿、合并艺龙迅速整合市场，快速取得了国内在线旅游市场超70%的市场份额(携程系)。 　　“这种资本运作虽然为其奠定了市场地位，但也因过度集中埋下垄断的隐患。”王玲凌说，值得关注的法律问题是，这些收购整合行为本身，是否依法履行了经营者集中申报义务。截至目前，公开信息领域尚没有这些相关交易的监管审批信息。长期以来，由于涉及VIE架构(可变利益实体协议控制架构)等复杂因素，这些历史交易始终悬而未决。她告诉记者，这次调查虽然可能主要涉及滥用行为，但不排除会对当年的并购案件进行重新审视。国外反垄断监管机构已经有对于过往已交割交易进行回头看的机制。 　　“带病盈利” 　　从探索国内在线旅游市场，到跨界开展信贷、理财、保险等金融服务，活跃在资本市场与金融领域的携程不断做大。 　　携程发布的2025年第三季度未经审计的财务业绩报告显示，携程第三季度净营业收入达到183亿元，同比增长16%。同期，其归母净利润达到199亿元，相较于2024年同期的68亿元人民币，同比大幅增长。 　　华创证券研究所证券分析师饶临风分析，这主要是携程三季度处置部分投资带来利润增量。 　　“携程2023年和2024年归母净利润同比增速分别达到607%和72%、股价持续走高的资本市场表现，是行业周期复苏与支配地位协同作用的结果，但需警惕合规风险未充分确定的隐患。”王玲凌认为，其盈利增长存在合理性与合规性隐忧双重成分，合理部分源于2023年后国内旅游市场复苏及国际业务扩张带来的增量；合规性隐忧部分则是依赖于其高度集中市场下的强议价能力，考虑到其收益模式可能正面临法律红线的审视，合规风险的未确定性是其估值中不可忽视的减分项。 　　她举例分析，通过对商家收取高额佣金与隐性推广费，携程住宿业务毛利率远超行业平均水平，这种高额利润并非主要来自效率提升、服务创新等，更主要来源于其对产业链上下游的价值攫取能力。“高佣金率和对商家定价权的控制，使得平台能够将大部分行业利润集中到自身，形成了产业链上下游利润分配的剪刀差。”王玲凌说。 　　实际上，伴随平台经济发展出现的“商家亏损换平台盈利”模式已遭到多地监管约谈与行业协会维权。用陈兵的话来说，建立在滥用行为基础上的繁荣是不可持续的，最终会损害平台生态的多样性与创新活力。 　　“持续的垄断行为积累巨大的法律风险，面临的可能不仅是上一年度营业额1%-10%的巨额罚款，还包括责令停止违法行为、业务结构调整等，直接影响公司估值与运营。”他说。 　　王玲凌认为，携程财务数据亮眼与经营失序之间的矛盾，本质上是超额市场红利与潜在合规成本的错配，这种增长被形象地称为“带病盈利”。 　　数字时代新型市场分割 　　“‘大’并非平台企业的原罪，追求做大做强是所有平台企业的共同目标，而且规模效应本身是数字经济发展的常见特征。”对于此次携程集团被立案调查，中国社会科学院经济研究所副研究员王世强认为，问题的关键，在于平台企业是否利用其市场支配地位实施排除、限制竞争的行为，是否损害了经营者自主权与消费者合法权益，以及这些具体的影响应该如何计算与量化，具体案件审查结果将如何影响平台竞争格局。 　　他特别提到，本案应放在当前平台经济规范健康发展的整体背景下来看待。“通过此次调查，可能将进一步明确在线旅游领域竞争行为的法律与政策边界，有助于推动平台企业在创新引领、效率提升的同时，切实履行公平竞争责任，促进文旅消费市场长期健康发展。”王世强说。 　　作为平台经济发展的重要载体，平台企业连接广大商户与消费者。“当前，平台‘内卷式’竞争激烈，大型平台利用数据、算法、流量和资本优势形成的壁垒，实质上是数字时代的新型市场分割和准入限制。”陈兵认为，此次对携程，一个在线旅游垂直领域平台的立案调查，进一步释放出明确强监管信号，即“压强不变、面积收缩、垂直落地”，保障常态化强化监管的效能。“适当强化反垄断也契合我国经济从高速增长转向高质量发展、建设全国统一大市场这一战略目标的必然要求。”陈兵说。 　　随着全国统一大市场建设的推进，以及反垄断法修订和相关配套制度的完善，不止一位专家提到，中国的反垄断执法确实进入了更加常态化、精细化的阶段。 　　“此前反垄断焦点多集中在电商、外卖等综合性平台，而此次调查明确表明，无论企业所处领域是综合还是垂直，只要在相关市场具有市场支配地位并实施滥用行为，均会成为监管对象，也符合当前常态化监管和预防性监管的思路。”王玲凌告诉记者，反垄断监管重点继续聚焦民生领域以及平台经济领域的垄断行为，一方面，在线旅游作为直接关系数亿消费者出行成本与百万商家生计的民生领域，其公平竞争秩序备受关注；另一方面，平台利用数据和算法、技术以及平台规则等从事滥用市场支配地位也是平台经济领域反垄断执法重点关注的对象，“与此前查处的‘二选一’(互联网平台滥用市场支配地位，通过惩罚性或激励性措施强迫商家进行排他性选择的限定交易行为，属于滥用市场支配地位范畴——记者注)有一脉相承之处。”王玲凌说。 　　中青报·中青网记者朱彩云来源：中国青年报 　　2026年01月20日 05版  【编辑:于晓艳】

编辑：艾尔伯特·拉摩里斯